融躍教育

課程
公開課
答疑
題庫
試聽
資料
APP
了解融躍
來自：CFA > 2024 Level I > Financial Statement Analysis 2024-02-03 14:23
自由現金流和計算加權EPS都會對利息乘以（1-r），這個解釋是因為利息不交稅。但還是想不明白為什么乘以1-r
查看更多

186****3311

提問

1

上次登錄

375天前

全部回復(1)

融躍CFA答疑師老師    2024-02-03 16:39

致精進的你:

同學你好，計稅收入是扣除了利息費用的，相當于有費用就可以少繳費，少交的稅=interest×tax rate，這就是稅盾好處。進行轉債后，不需要再支付利息費用，需要加回之前扣掉的利息費，真正需要加回的是（interest-interest×t）。比如假設只有利息費和稅費，revenue-interest-（revenue-interest）×t=NI，化簡后：revenue×（1-t）-interest×（1-t）=NI，債券變?yōu)楣善睕]有了這個利息后，調整后的NI=原NI+interest×（1-t）

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是剛毅的志向。

相關課程推薦