在FRM二級考試中，信用風(fēng)險暴露是一個重要的知識點，下文是對信用風(fēng)險暴露工具有哪些的介紹，一起了解一下。

信用風(fēng)險暴露是資產(chǎn)在其有效期價值大于零的部分。特別地，當(dāng)前風(fēng)險暴露（current exposure）等于資產(chǎn)在當(dāng)前的價值（如果其為正值的話）：CEt=Max（Vt，0）

潛在風(fēng)險暴露（potential exposure）表示了在未來某時刻或者某個時間集合的風(fēng)險暴露?；谶@個定義，我們可以刻畫不同種類的金融工具的風(fēng)險暴露。當(dāng)前風(fēng)險暴露和未來風(fēng)險暴露的度量也催生了信用風(fēng)險的監(jiān)管資本計提要求。

信用風(fēng)險暴露工具有哪些？

1、貸款或債券

貸款或債券時資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)，它的當(dāng)前和潛在風(fēng)險暴露都是名義金額，也就是貸款和投資的數(shù)額。更*地說，如果給出當(dāng)前利率，這應(yīng)該是資產(chǎn)的市場價值。但是，我們知道，這個數(shù)值與面值相差不大。對于應(yīng)收賬款（re-ceivables）和貿(mào)易信貸（trade credits）來說，風(fēng)險暴露也是名義金額，因為其潛在的損失就是到期金額。

2、擔(dān)保

這是一種表外協(xié)議，銀行承?；蛘咄獬袚?dān)第三方的責(zé)任。風(fēng)險暴露是名義金額，因為當(dāng)發(fā)生違約時，這些金融將全部損失。擔(dān)保是不可能撤銷的（irrevocable），即在任何情況下，都具有無條件的約束力。

舉個關(guān)于擔(dān)保（guarantee）的例子，A銀行在B銀行給予擔(dān)保的情況下才給客戶C貸款。如果C違約，那么B的風(fēng)險暴露就是整個貸款的金額。另一個關(guān)于擔(dān)保的例子是承兌匯票（Acceptance），即一家銀行同意到期支付債務(wù)的面值。另外，信用擔(dān)保憑證（standby facilities or financial letters of credit）也是一種擔(dān)保，指當(dāng)債務(wù)人違約時第三方需要支付債務(wù)金融。

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3、承nuo

這也是一種表外協(xié)議，銀行對一項未來教育做出*（commitments），而該交易在未來某個時刻可能造成信用風(fēng)險暴露，例如，一家銀行可以提供票據(jù)發(fā)行的融資便利（note  issuance facility），即對某個借款人定期發(fā)行的票據(jù)*一個*的價格。如果票據(jù)無法以這個*格在市場上發(fā)行，銀行*用固定的價格買回。這種*比擔(dān)保的風(fēng)險要小，因為銀行不一定需要對借款人提供支持。

這同樣有利于區(qū)分不可撤銷*（irrevocable commitment）（它是無條件的并且和銀行綁定）和可撤銷*（revocable commitment）（此時銀行在交易對手信用質(zhì)量下降時具有撤銷合約的權(quán)利）。這個權(quán)利相當(dāng)大地降低了銀行的信用風(fēng)險暴露。

4、互換或遠期擔(dān)保

這些表外項目可以被看作不可撤銷的*，要求根據(jù)事先安排的條款購買或出售一些資產(chǎn)。根據(jù)風(fēng)險因子的變化，這些金融工具的當(dāng)前和潛在風(fēng)險暴露會從零變到一個很大的值。類似的協(xié)議是銷售回購協(xié)議，這是指一家機構(gòu)先出售給另一家機構(gòu)資產(chǎn)然后*在將來的某個時刻買回。

5、期權(quán)多頭

期權(quán)（options）也是一種可能產(chǎn)生信用風(fēng)險暴露的表外項目。當(dāng)前風(fēng)險暴露和潛在風(fēng)險暴露也都是根據(jù)風(fēng)險因子的變化而變化。這里不會出現(xiàn)負(fù)值，因為期權(quán)總是具有正的價值或者至少價值為零，即Vt≥0。

6、期權(quán)空頭

和期權(quán)多頭不同，期權(quán)空頭的當(dāng)前風(fēng)險暴露和潛在的風(fēng)險暴露都是零。這是因為銀行出售期權(quán)只能產(chǎn)生一個負(fù)的現(xiàn)金流，假設(shè)全部期權(quán)費已被支付。

風(fēng)險暴露還與內(nèi)嵌期權(quán)的特征有關(guān)。比如，內(nèi)嵌美式期權(quán)的實值互換的持有者會在對方的信用評級開始惡化的時候執(zhí)行期權(quán)。這比對等的歐式期權(quán)的風(fēng)險暴露小。