資產(chǎn)證券化是FRM考試的重要考點，另外考生還需要知道的就是擔保債務(wù)憑證了。那么，擔保債務(wù)憑證究竟是什么呢？
擔保債務(wù)憑證(Collateralized Debt Obligation，簡稱CDO)，資產(chǎn)證券化家族匯總重要的組成部分。它的標的資產(chǎn)通常是信貸資產(chǎn)或債券，這也就衍生了按字長分類的重要的兩個分支：CLO(Collateralised Loan Obligation)和CBO(Collateralised Bond Obligation)。前者指的是信貸資產(chǎn)的證券化，后者指的是市場流通債券的再證券化。
CDO的參與者
CDO的參與者與傳統(tǒng)的ABS大致相似，皆需有創(chuàng)始機構(gòu)(惟CDO交易中稱為發(fā)起人：Sponsor)、服務(wù)機構(gòu)、導管機構(gòu)、信用增強機構(gòu)、信用評等機構(gòu)及銷售機構(gòu)，此外，在CDO交易中尚有一些較特殊的參與者，包括：資產(chǎn)管理人、避險交易對手以及信托監(jiān)察人。【資料下載】點擊下載GARP官方FRM二級練習題
1.資產(chǎn)管理人
CDO的資產(chǎn)池，從初始群組的建立以及爾后的管理皆為整體交易的重點，需要由資產(chǎn)管理人來擔負此項重任。在初始群組建立階段，資產(chǎn)管理人依照“資產(chǎn)取得規(guī)范”購買有吸引力的資產(chǎn)組合。相較于傳統(tǒng)的ABS，CDO的群組資產(chǎn)采取的是有限的主動管理。
2. 避險交易對手
CDO的資產(chǎn)池必須要充分分散，因此無論是貸款債權(quán)或債券常投資于不同的國家地區(qū)，因而使現(xiàn)金流量涉及不同的幣別，產(chǎn)生換匯交易的需求；同時，資產(chǎn)池的利率亦不盡相同，且包含固定及浮動，亦需要換利交易，故交換交易對手扮演相當重要角色。另外，資產(chǎn)處分時的流動性亦是一個重要的關(guān)鍵，因此交易中常設(shè)計有流動性提供者。這些擔任避險功能的提供者未來是否能切實履行合約，受其本身的營運風險的影響甚深，因而債信等級亦成為選擇避險交易對手重要的因素。
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3.信托監(jiān)察人
在CDO架構(gòu)中，信托監(jiān)察人(Trustee)并非指導管機構(gòu)的受托人，而是指代表投資人權(quán)益行使權(quán)利的一方。其職責在于監(jiān)督資產(chǎn)管理人是否按照相關(guān)契約適當?shù)貓?zhí)行其職務(wù)，當資產(chǎn)管理人建立、更換或處分資產(chǎn)時，需經(jīng)過信托監(jiān)察人的確認。此外，亦可能同時擔任交易過程中其它的行政功能， 例如： 登記者(Register)、付款代理者(Paying Agent)、文件保管人(Document Custodian)、計算代理人(Calculation Agent)、報稅代理人(Tax Reporting Agent)等等。
- 報考條件
- 報名時間
- 報名費用
- 考試科目
- 考試時間
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GARP對于FRM報考條件的規(guī)定：
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻譯為：報名FRM考試沒有任何學歷或?qū)I(yè)的先決條件。
可以理解為，報名FRM考試沒有任何的學歷和專業(yè)的要求，只要是你想考，都可以報名的。查看完整內(nèi)容 -
2024年5月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名階段：2023年12月1日-2024年1月31日。
標準價報名階段：2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名階段：2024年3月1日-2024年4月30日。
標準價報名階段：2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名時間：2024年5月1日-2024年7月31日。
標準價報名時間：2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整內(nèi)容 -
2023年GARP協(xié)會對FRM的各級考試報名的費用作出了修改：將原先早報階段考試費從$550上漲至$600，標準階段考試費從$750上漲至$800。費用分為:
注冊費：$ 400 USD；
考試費：$ 600 USD（第一階段）or $ 800 USD（第二階段）；
場地費：$ 40 USD（大陸考生每次參加FRM考試都需繳納場地費）；
數(shù)據(jù)費：$ 10 USD（只收取一次）；
首次注冊的考生費用為（注冊費 + 考試費 + 場地費 + 數(shù)據(jù)費）= $1050 or $1250 USD。
非首次注冊的考生費用為（考試費 + 場地費） = $640 or $840 USD。查看完整內(nèi)容 -
FRM考試共兩級，F(xiàn)RM一級四門科目，F(xiàn)RM二級六門科目；具體科目及占比如下：
FRM一級（共四門科目）
1、Foundations of Risk Management風險管理基礎(chǔ)（大約占20%）
2、Quantitative Analysis數(shù)量分析（大約占20%）
3、Valuation and Risk Models估值與風險建模（大約占30%）
4、Financial Markets and Products金融市場與金融產(chǎn)品（大約占30%）
FRM二級（共六門科目）
1、Market Risk Measurement and Management市場風險管理與測量（大約占20%）
2、Credit Risk Measurement and Management信用風險管理與測量（大約占20%）
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風險管理（大約占20%）
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流動性風險管理（大約占15%）
5、Risk Management and Investment Management投資風險管理（大約占15%）
6、Current Issues in Financial Markets金融市場前沿話題（大約占10%）查看完整內(nèi)容 -
2024年FRM考試時間安排如下：
FRM一級考試：
2024年5月4日-5月17日；
2024年8月3日（周六）上午；
2024年11月2日-11月15日。FRM二級考試：
2024年5月18日-5月24日；
2024年8月3月（周六）下午；
2024年11月16日-11月22日。查看完整內(nèi)容
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中文名
金融風險管理師
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持證人數(shù)
25000（中國）
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外文名
FRM（Financial Risk Manager）
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考試等級
FRM考試共分為兩級考試
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考試時間
5月、8月、11月
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報名時間
5月考試（12月1日-3月31日）
8月考試（3月1日-6月30日）
11月考試（5月1日-9月30日）
