ACCA考試中DGM 與Earings Yield優(yōu)缺點？

備考ACCA考試學員要制定詳細的學習計劃，幫助學員更好的去掌握課程的內(nèi)容，在較短的時間內(nèi)更好的去理解課程的內(nèi)容。那么，ACCA考試中DGM 與Earings Yield優(yōu)缺點？

在ACCA考試中學員要掌握的內(nèi)容有很多，知識點的學習是幫助學員更好掌握財會知識的關(guān)鍵。備考ACCA考試，對DGM 與Earings Yield優(yōu)缺點學員要進行區(qū)分，幫助學員更好的去學習課程的內(nèi)容。

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ACCA考試

1. DGM:基于現(xiàn)金流的估計 cashflow-base。使用的信息是本公司自己的。使用者：少數(shù)股東，即買股票投資的人。

缺陷：

1） g 比較難估計。DGM 模型假定 g 是 constant,這不符合現(xiàn)實。而且股價對 g 非 常敏感，一點變動，就對股價影響很大。另外，用過去的 g 來預計未來，是不合適的。

2） Ke 比較難估計。DGM 模型假定 Ke 是 constant,這不符合現(xiàn)實。Ke 可以用 capital asset pricing model（CAPM）來計算。同樣，基于歷史數(shù)據(jù)計算所得的 Ke，未必能給給出未來預期。

3） Zero dividends 時，必須存在 dividend 增長預期，才可以使用 DGM?？梢匀∵^去幾年的 Average dividend growth rate，預測未來某年股價，再然后折現(xiàn)成當前股價。如果沒有 dividend 增長預期，不可使用該模型。

優(yōu)點：

1） 上市公司的分紅數(shù)據(jù)公開可查；

2） g 可以用來計算投資者賣掉股票而損失的未來收益的值，是計算zui低賣價的模型。這對買賣雙方都是有用信息。

2. Earing yield：基于利潤的估計 profit-base。當使用行業(yè)平均值，就不具有針對性。使用者：收購方（前提是 EY 合適）

但無輪上述兩種方式，都假設(shè) g,Ke,EY 在未來固定，這個跟現(xiàn)實有悖，降低了現(xiàn)實意義。

備考ACCA考試掌握知識點很關(guān)鍵，但是學員要有適合自己的課程才是關(guān)鍵，備考ACCA課程，適合自己的課程，能夠讓學員更快的掌握課程的重難點。

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