ACCA考試中DGM 與Earings Yield優(yōu)缺點(diǎn)？

備考ACCA考試學(xué)員要制定詳細(xì)的學(xué)習(xí)計(jì)劃，幫助學(xué)員更好的去掌握課程的內(nèi)容，在較短的時(shí)間內(nèi)更好的去理解課程的內(nèi)容。那么，ACCA考試中DGM 與Earings Yield優(yōu)缺點(diǎn)？

在ACCA考試中學(xué)員要掌握的內(nèi)容有很多，知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)是幫助學(xué)員更好掌握財(cái)會(huì)知識(shí)的關(guān)鍵。備考ACCA考試，對(duì)DGM 與Earings Yield優(yōu)缺點(diǎn)學(xué)員要進(jìn)行區(qū)分，幫助學(xué)員更好的去學(xué)習(xí)課程的內(nèi)容。

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1. DGM:基于現(xiàn)金流的估計(jì) cashflow-base。使用的信息是本公司自己的。使用者：少數(shù)股東，即買(mǎi)股票投資的人。

缺陷：

1） g 比較難估計(jì)。DGM 模型假定 g 是 constant,這不符合現(xiàn)實(shí)。而且股價(jià)對(duì) g 非 常敏感，一點(diǎn)變動(dòng)，就對(duì)股價(jià)影響很大。另外，用過(guò)去的 g 來(lái)預(yù)計(jì)未來(lái)，是不合適的。

2） Ke 比較難估計(jì)。DGM 模型假定 Ke 是 constant,這不符合現(xiàn)實(shí)。Ke 可以用 capital asset pricing model（CAPM）來(lái)計(jì)算。同樣，基于歷史數(shù)據(jù)計(jì)算所得的 Ke，未必能給給出未來(lái)預(yù)期。

3） Zero dividends 時(shí)，必須存在 dividend 增長(zhǎng)預(yù)期，才可以使用 DGM。可以取過(guò)去幾年的 Average dividend growth rate，預(yù)測(cè)未來(lái)某年股價(jià)，再然后折現(xiàn)成當(dāng)前股價(jià)。如果沒(méi)有 dividend 增長(zhǎng)預(yù)期，不可使用該模型。

優(yōu)點(diǎn)：

1） 上市公司的分紅數(shù)據(jù)公開(kāi)可查；

2） g 可以用來(lái)計(jì)算投資者賣(mài)掉股票而損失的未來(lái)收益的值，是計(jì)算zui低賣(mài)價(jià)的模型。這對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方都是有用信息。

2. Earing yield：基于利潤(rùn)的估計(jì) profit-base。當(dāng)使用行業(yè)平均值，就不具有針對(duì)性。使用者：收購(gòu)方（前提是 EY 合適）

但無(wú)輪上述兩種方式，都假設(shè) g,Ke,EY 在未來(lái)固定，這個(gè)跟現(xiàn)實(shí)有悖，降低了現(xiàn)實(shí)意義。

備考ACCA考試掌握知識(shí)點(diǎn)很關(guān)鍵，但是學(xué)員要有適合自己的課程才是關(guān)鍵，備考ACCA課程，適合自己的課程，能夠讓學(xué)員更快的掌握課程的重難點(diǎn)。

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