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來自：CFA > 2024 Level I > Derivatives 2024-09-11 14:38
請問老師，具體是怎么用看漲期權(quán)對沖頭寸的？
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zhaoxi5@sina.com

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5天前

全部回復(fù)(1)

Jason    2024-09-12 13:20

致精進(jìn)的你:

這一頁提到的組合策略，我假設(shè)一個(gè)人，后面分析起來方便。加入小明是賣出看漲，買入標(biāo)的資產(chǎn)。對沖的目的是降低風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)先明確下來，然后就可以進(jìn)行分析。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，因?yàn)樾∶髻u出了看漲，在此背景下，對方會(huì)選擇行權(quán)，小明要配合對方行權(quán)，也就是出售資產(chǎn)，此時(shí)小明手里有標(biāo)的，將標(biāo)的給對方，賣出看漲的合約就結(jié)束了。相反如果標(biāo)的價(jià)格下降，小明手里的資產(chǎn)貶值，但是期權(quán)的持有者不行權(quán)，小明賣期權(quán)能掙期權(quán)費(fèi)，這個(gè)時(shí)候標(biāo)的的貶值和賣出期權(quán)的收益有一定的抵消作用。總結(jié)下，就是標(biāo)的資產(chǎn)上升或下降帶來的不確定性，小明通過賣出看漲并買入一定數(shù)量的標(biāo)的，即可實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的對沖

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是剛毅的志向。

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