Callable bonds的含義是什么？在CFA一級(jí)考試中是學(xué)習(xí)這個(gè)考試這知識(shí)點(diǎn)的，如果你對(duì)這個(gè)知識(shí)點(diǎn)不熟悉，跟著小編一起看看吧！

A call option gives the issuer the right to redeem all or part of a bond issue at a specific price  if they choose to. 可贖回權(quán)利是賦予發(fā)行人的權(quán)利，該權(quán)利表明發(fā)行人可以在特定的日期以 特定的價(jià)格對(duì)已發(fā)行債券提前贖回。


【發(fā)行人通常會(huì)選擇贖回的時(shí)點(diǎn)】

（1）利率下降（存在reinvestment risk）。

（2）發(fā)行人的信用水平提升，可以以更低的利率重新發(fā)行債券。

【三種贖回方式 】

（1）American style: can be called any time after the first call date. *贖回日后任何時(shí) 間都可贖回。

（2）European style: can>只有在贖回日可贖回。

（3）Bermuda style: can be called on specified dates after the first call date, often on coupon  payment dates. *贖回日后只有在特定的日期可贖回，例如股息支付日。

CFA一級(jí)考試

Vcallable=Vpure-Vcall

YTMcallable=YTMpure+YTMcall

Callable bond的價(jià)格不會(huì)超過(guò)call price 債券發(fā)行人擁有贖回權(quán)

CFA知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)是幫助學(xué)員更好掌握CFA的基本知識(shí)點(diǎn)，如果學(xué)員還有更多想要學(xué)習(xí)的內(nèi)容，可以在線咨詢老師。