金融無(wú)論是考證還是學(xué)習(xí)，在這過(guò)程中知識(shí)點(diǎn)是學(xué)習(xí)不完的，不知道大家在學(xué)習(xí)的過(guò)程中學(xué)習(xí)到了如何選擇看漲期權(quán)嗎？今天和融躍CFA一起學(xué)習(xí)這個(gè)知識(shí)點(diǎn)~

看漲期權(quán)一般原則：持有期權(quán)時(shí)間越短，就應(yīng)該選擇Delta越高的期權(quán)（deep in-the-money），什么是Delta？


每個(gè)期權(quán)都有一個(gè)浮動(dòng)的Delta值，也就是對(duì)沖比例，Delta指當(dāng)股票價(jià)格波動(dòng)1時(shí)，期權(quán)價(jià)格的波動(dòng)。

日內(nèi)交易(Day-trade)：對(duì)于日內(nèi)期權(quán)投機(jī)者來(lái)說(shuō)，手續(xù)費(fèi)是首要考慮因素，所以應(yīng)該盡可能選擇SDelta (>=0.9)的深度價(jià)內(nèi)看漲期權(quán)(deep in-the-money call option),并且選擇波動(dòng)較大的股票。

從股票日間波動(dòng)中賺取收益，需要足夠的價(jià)格空間(不是波動(dòng)比例)。對(duì)比于Delta值等于0.5的期權(quán)，當(dāng)股票上漲1B寸，小歌Ita等于0.9的期權(quán)可以多獲得0.4的期權(quán)收益1葭期權(quán)張數(shù)計(jì)算)。由于深度價(jià)內(nèi)期權(quán)費(fèi)遠(yuǎn)貴與平價(jià)或者價(jià)外期權(quán)，很多朋友喜歡以便宜價(jià)格購(gòu)買(mǎi)價(jià)外期權(quán)，價(jià)格波動(dòng)大，作為理性的投機(jī)者，不應(yīng)該考慮此操作。

短期投資(Short-term trading)：持有期權(quán)一周到兩周時(shí)，也應(yīng)選擇較高Delta (>=0.8)的期權(quán)從而獲取更多價(jià)格空間。對(duì)于日內(nèi)交易和短期投資，賣(mài)出時(shí)間點(diǎn)是相對(duì)確定的，價(jià)內(nèi)期權(quán)更為合適。

中期投資(Intermediate-term trading)持有一個(gè)月或者多個(gè)月時(shí)，選擇Delta值在0.5附近的平價(jià)期權(quán)較為合適。

長(zhǎng)期投資(Long-term trading)：持有甚至更長(zhǎng)時(shí)間時(shí)，也稱為L(zhǎng)EAPS期權(quán)，指類似于買(mǎi)股票，甚至可以買(mǎi)入并持有，說(shuō)明投資者基于基本面看好公司未來(lái)發(fā)展空間。對(duì)于長(zhǎng)期持有，可選擇Delta值較小的價(jià)外期權(quán)。

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