2月18日周二金價持續(xù)走高，刷新1月8日以來高點(diǎn)至1605.19美元/盎司，終盤漲1601.60美元/盎司。2月19日亦突破前高，很多機(jī)構(gòu)看好黃金前景。那黃金上漲會為什么會受到很多機(jī)構(gòu)看好呢？作為一名CFA專業(yè)人員，相比能從中分析出很多有價值的信息。
(圖片來源于東方財富網(wǎng)）
今天我們就跟從融躍CFA老師的腳步，看看為什么呢？
本輪金價上漲有很多原因，有疫情的影響，有央行釋放流動性的影響，也有國際性的原因各種天災(zāi)人禍等，各種因素匯集在一起形成金價上漲的趨勢，由于突發(fā)性全球公共衛(wèi)生事件所帶來的全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，黃金作為一種避險資產(chǎn)，金價上漲并不奇怪。根據(jù)CFA的課程，黃金價格的影響因素主要包括以下幾個，*個，金價是基于供求關(guān)系的基礎(chǔ)之上的。黃金的產(chǎn)量大幅增加，金價會受到影響而回落，地域性投資熱潮對黃金價格的影響，使得黃金需求大為增加，同時也導(dǎo)致了黃金價格的節(jié)節(jié)攀升。
第二個，黃金的理論價格會隨通貨膨脹而上升。國家統(tǒng)計局2月10日發(fā)布了2020年1月份全國CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）數(shù)據(jù)，全國居民消費(fèi)價格CPI同比上漲5.4%。從這個角度來看，黃金價格是應(yīng)該上漲的。
第三個，黃金價格與市場利率是成反比關(guān)系的，投資黃金不會獲得利息，其投資收益只能憑其價格上升。所以說在利率下降時，投資黃金會有一定的益處投資黃金會更加吸引人，當(dāng)利率升高時，同等風(fēng)險下可以獲得更高的利息，無利息的黃金，其投資價值就會下降，投資者會轉(zhuǎn)而選擇在銀行收取利息。中國近期不斷的向市場釋放流動性，2020年2月17日，開展2000億1年期中期借貸便利(MLF)操作，中標(biāo)利率3.15%，較此前下降10bp(此前為3.25%)。
第四個，從近10年的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，金價和美元指數(shù)存在長期負(fù)相關(guān)關(guān)
系，但是現(xiàn)在美元指數(shù)也在持續(xù)走強(qiáng)，從理論上說，金價應(yīng)該是下跌的，但是現(xiàn)實(shí)是金價走出了一波上漲的行情，說明美元作為一種避險資產(chǎn)，吸收了全球投資者的避險需求，中和了美元對于金價的負(fù)面影響。
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第五個，黃金具有很強(qiáng)的避險功能。一旦市場出現(xiàn)風(fēng)吹草動，比如本次中國的疫情，美國的洪水，澳洲的山火，非洲的蝗災(zāi)等，市場資金會更傾向回撤黃金
市場尋求避險保值。在全球經(jīng)濟(jì)前景堪憂，中國疫情還沒有得到有效控制的前提下，只有黃金作為一種避險資產(chǎn)，可以在一定意義上規(guī)避經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險。所以黃金上漲是有原因的，作為參加2020年CFA考試的你是怎么分析的呢？
