資本預(yù)算要按照不同的項目來說的，在資本預(yù)算中可以將項目分為哪些呢？今天我們看看CFA一級中的這個知識點，如果正在備考CFA一級考試，跟著融躍CFA一起學(xué)習(xí)！
按照不同的資本預(yù)算分類，可以把這些資本項目分為五類：
代替性項目（replacement projects）：維持現(xiàn)有的業(yè)務(wù)，降低當(dāng)前成本；
擴張性項目（expansion projects）：對當(dāng)前的業(yè)務(wù)進行擴張；
新的項目（new products or service）：一個新產(chǎn)品或服務(wù)；
強制性投資（mandatory investment）：一般可能是政府要求的，如造林；
其他項目（other projects）：沒法分到上面的類別的項目。
在進行資本預(yù)算時，我們考慮的是新項目能給我們帶來的額外凈收入。這句話包括了兩個內(nèi)容：
額外收入（incremental cash flow）：只考慮增量的現(xiàn)金流；
凈收入：就是稅后（after tax）的現(xiàn)金流。
資本預(yù)算在分析和評估項目時，考慮的是該項目帶來的增量稅后現(xiàn)金流（after tax incremental cash flow），這其中包括：
機會成本（opportunity cost）：指企業(yè)為從事某項經(jīng)營活動而放棄另一項經(jīng)營活動的機會，或利用一定資源獲得某種收入時所放棄的另一種收入。另一項經(jīng)營活動應(yīng)取得的收益或另一種收入即為正在從事的經(jīng)營活動的機會成本。
外部效應(yīng)（externalities）：新產(chǎn)品導(dǎo)致的公司原有產(chǎn)品的現(xiàn)金流變化。如果導(dǎo)致原有項目的現(xiàn)金流增大，叫做協(xié)同效應(yīng)（synergy）；而如果導(dǎo)致原有項目現(xiàn)金流減少，叫做蠶食效應(yīng)（cannibalization）。
除了上面兩個要考慮，下面還有兩個不考慮：
沉沒成本（sunk costs）：沉沒成本是指已發(fā)生或*、無法回收的成本支出，如因失誤造成的不可收回的投資。
融資成本（financing costs）：融資成本被放在折現(xiàn)率中了。
以上是【資本預(yù)算】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多關(guān)于【CFA】的知識，歡迎大家持續(xù)關(guān)注融躍教育CFA官網(wǎng)！有什么問題可以在線咨詢。
