CFA考試中知識(shí)點(diǎn)有些是要做區(qū)分的，畢竟有些知識(shí)是很相似的，就像考生在備考CFA考試科目固定收益中的Callable bond和Putable bonds，不知道你是不是能將和這個(gè)知識(shí)分清楚呢？如果你不知道的話，跟著融躍CFA一起看看！

Callable bond是可贖回債券，Putable bonds是可回售債券如何做區(qū)分，跟著小編一起看看！


Gives the issuer the right to redeem all or part of the bond before the specified maturity date；

Can protect issuers against decline in interest rate；

Call price:the price to redeem the bond；

Call provisions are beneficial to the issuer；

Investors face more reinvestment risk,and will ask higher yield,and pay lower price;

Callable bond=non-callable bond-call option；

可贖回債券給予發(fā)行人權(quán)利，即可以在指定的到期日贖回部分或者所有的債權(quán)；

這個(gè)條款對(duì)于發(fā)向人有利，可以保護(hù)發(fā)行人在利率下降時(shí)無(wú)需支付高額的利息。因此投資者會(huì)面對(duì)較大的在投資風(fēng)險(xiǎn)，所以可贖回債券比起沒(méi)有嵌入期權(quán)的債權(quán)，有著較高的收益率和更低的價(jià)格，可贖回債券的價(jià)值等于不可贖回債券的價(jià)值減去看漲期權(quán)的價(jià)值。

Gives the bondholders the right to sell the bond back to the issuer at a pre-determined price on specified dates.

Can protect investor against increase in interest rate.

Put price：the price to sell back the bond;

Put provisions are beneficial to the investors;

Investors will ask lower yield,and pay higher price;

Putable bond=non-putable bond+put option

可回售債券是債券持有人可以在債券到期日前的特定日期按照特定價(jià)格強(qiáng)制把債券賣(mài)給債券發(fā)行人，可售回債券給予投資者權(quán)利，債券持有人一般會(huì)選擇當(dāng)利率上升時(shí)把債券回售給發(fā)行人，一般來(lái)說(shuō)，基于這樣的性質(zhì)，投資者愿意支付更高的價(jià)格，獲得更少的收益，可售回債券的價(jià)值等于不可售回債券的價(jià)值加上看跌期權(quán)的價(jià)值。

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