CFA（特許金融分析師）一級、二級、三級的考試難度逐級遞增，且考察重點和形式有顯著差異。

級別

題型

題量與時間

一級

全部為單選題（三選一）

180題，分兩場（每場135分鐘）

二級

案例選擇題（每個案例配4道單選題）

88題（22個案例），分兩場（每場132分鐘）

三級

論述題+案例選擇題

分兩場一共22題，論述題需要用英文寫作

一級注重基礎概念記憶，二級強調(diào)案例分析，三級要求綜合應用（尤其是寫作能力）。

CFA一級：廣度優(yōu)先，構建知識框架

核心內(nèi)容：財務分析、定量方法、經(jīng)濟學、公司金融、權益/固收/衍生品基礎、組合管理入門。

難度特點：知識點覆蓋面廣但較淺，需記憶公式和概念（如財務報表勾稽關系、DCF模型基礎）。

CFA二級：深度加強，聚焦資產(chǎn)估值

核心內(nèi)容：財務分析進階（如并購會計、養(yǎng)老金會計）、權益/固收/衍生品估值、另類投資、組合管理實務。

難度特點：側重“如何給資產(chǎn)定價”，需掌握復雜模型（如股權自由現(xiàn)金流折現(xiàn)、期權二叉樹定價）。

CFA三級：綜合應用，輸出投資方案

核心內(nèi)容：資產(chǎn)配置、組合管理（個人/機構投資者）、風險管理、績效評估。

難度特點：需要用英文寫作，要求邏輯清晰且語言簡練（如解釋為何選擇某類資產(chǎn)配置）。強調(diào)“投資決策的整合能力”，需結合宏觀經(jīng)濟、客戶需求、風險偏好輸出方案。

一級：入門難在廣度，適合打基礎；

二級：進階難在深度，需理解復雜模型；

三級：難在輸出，考驗投資決策的體系化能力。