CFA二級衍生品有哪些知識，一級直播課有嗎？

CFA一級衍生品你知道你學(xué)習(xí)了哪些知識嗎？面對CFA二級知識，你是不是不知道該怎么辦呢？我們先來分析一下案例，先了解一下大概！

2月21日，證監(jiān)會與財(cái)政部、人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告，允許符合條件的試

點(diǎn)商業(yè)銀行和具備投資管理能力的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，參與中國金融期貨交易所國債期貨交易。

*批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)包括：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行。證監(jiān)會、財(cái)政部、人民銀行、銀保監(jiān)會將發(fā)揮跨部委協(xié)調(diào)機(jī)制作用，加強(qiáng)監(jiān)管合作和信息共享，分批推進(jìn)商業(yè)銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與國債期貨市場，促進(jìn)國債期貨市場健康發(fā)展。商業(yè)銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與國債期貨交易，可滿足其風(fēng)險(xiǎn)管理需求，豐富投資產(chǎn)品類型，提升債券資產(chǎn)管理水平。

同時(shí)，也有助于豐富市場投資者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國債期貨市場平穩(wěn)有序發(fā)展。

國債期貨是銀行用于利率風(fēng)險(xiǎn)管理的。作為利率期貨的一個(gè)主要品種，是指買賣雙方通過有組織的交易場所，約定在未來特定時(shí)間，按預(yù)先確定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行券款交收的國債交易方式。在國際市場上，國債期貨是歷史*、運(yùn)作成熟的基礎(chǔ)類金融衍生產(chǎn)品之一。

從成熟國家國債期貨市場的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)來看，國債期貨在推進(jìn)利率市場化改革、活躍債券現(xiàn)貨市場交易、促進(jìn)國債發(fā)行、完善基準(zhǔn)利率體系等方面發(fā)揮著一定作用。

國債期貨合約設(shè)計(jì)中采用了國際上通用的名義標(biāo)準(zhǔn)券概念。所謂“名義標(biāo)準(zhǔn)券”（HypotheticalStandardizedBond）是指票面利率標(biāo)準(zhǔn)化、具有固定期限的假想券。名義標(biāo)準(zhǔn)券設(shè)計(jì)的*功能在于，可以擴(kuò)大可交割國債的范圍，增強(qiáng)價(jià)格的抗操縱性，減小交割時(shí)的逼倉風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)物交割模式下，如果期貨合約的賣方?jīng)]有在合約到期前平倉，理論上需要用“名義標(biāo)準(zhǔn)券”去履約。但現(xiàn)實(shí)中“名義標(biāo)準(zhǔn)券”并不存在，因而交易所會規(guī)定，現(xiàn)實(shí)中存在的、滿足一定期限要求的一籃子國債均可進(jìn)行交割。

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在交割過程中，各個(gè)可交割國債的票面利率、到期時(shí)間各不相同，因此，必須確認(rèn)各種可交割國債和“名義標(biāo)準(zhǔn)券”之間的轉(zhuǎn)換比例，這就是轉(zhuǎn)換因子Conversionfactor（CF），在交割的一籃子債券中，每只債券都會給一個(gè)對應(yīng)的CF，是交易所提供的，目的是讓可交割的債券價(jià)格大致相等。實(shí)際交割的價(jià)格=國債期貨報(bào)價(jià)Quotedfuturesprice（QFP）xCF。