馬科維茨現(xiàn)代投資組合理論是FRM考試的重要知識(shí)點(diǎn)，考生在備考中一定要重點(diǎn)掌握。關(guān)于馬科維茨現(xiàn)代投資組合理論在FRM考試中的主要內(nèi)容有哪些？隨融躍小編往下看！》》》2021年新版FRM一二級(jí)內(nèi)部資料免·費(fèi)領(lǐng)??！【精華版】

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1. Assumption

a. Markowitz demonstrated that a " rational investor" (i.e., an investor who is risk averse and seeks to maximize utility) should evaluate potential portfolio allocations based upon the associated means and variances of the expected rate of return distributions.

b. The theory also assumes:

? Returns are normally distributed.

? Capital markets are perfect:

? There are no taxes or transaction costs

? All traders have costless access to all available information

? Perfect competition exists among all market participants

2. deduction：》》》點(diǎn)我咨詢FRM報(bào)考詳情

deduction

Indifference Risk averse: accept a riskier investment only if they are compensated in the form

of curve greater expected return (Indifference curve是凸的)。

3. Conclusion：

a. Minimum variance frontier、Global minimum-variance portfolio、Efficient frontier

b. Optimal portfolio (EF和indifference curve的切點(diǎn))

附譯文：

1.假設(shè)

a、Markowitz證明了“理性投資者”（即規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并尋求效用zui大化的投資者）應(yīng)該根據(jù)預(yù)期收益率分布的相關(guān)均值和方差來評(píng)估潛在的投資組合配置。

b、該理論還假設(shè)：【資料下載】點(diǎn)擊下載FRM二級(jí)思維導(dǎo)圖PDF版

?收益是正態(tài)分布的。

?資本市場是完美的：

?沒有稅收或交易成本

?所有交易員都可以無成本地訪問所有可用信息

?所有市場參與者之間存在完全競爭

2.推導(dǎo)：

無差別風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避：接受風(fēng)險(xiǎn)較高的投資，只有當(dāng)他們?cè)谛问缴系玫窖a(bǔ)償

期望收益率曲線（無差異曲線）。

3.結(jié)論：

a、zui小方差前沿、全局zui小方差投資組合、有效前沿

b、zui優(yōu)投資組合（無差異曲線）

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