在FRM考試中有很多的金融詞匯需要掌握，Duration（債券久期）就是其中之一，Duration（債券久期）在FRM考試中計(jì)算公式是什么？隨融躍小編往下看！

Duration（債券久期）是指由于決定債券價(jià)格利率風(fēng)險(xiǎn)大小的因素主要包括償還期和息票利率，因此需要找到某種簡單的方法，直觀地反映出債券價(jià)格的利率風(fēng)險(xiǎn)程度。》》》戳：各科視頻講義+歷年真題+21年原版書（PDF版）免·費(fèi)領(lǐng)取

經(jīng)過長期研究，人們提出“久期”（Duration）的概念，把所有影響利率風(fēng)險(xiǎn)的因素全部考慮進(jìn)去。這一概念是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥考雷（F.R.Macaulay）于1938年提出的。

他在研究債券與利率之間的關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)，在到期期限（或剩余期限）并不是影響利率風(fēng)險(xiǎn)的因素，事實(shí)上票面利率、利息支付方式、市場利率等因素都會影響利率風(fēng)險(xiǎn)?；谶@樣的考慮，麥考雷提出了一個(gè)綜合了以上四個(gè)因素的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，并稱其為久期。

久期的計(jì)算有不同的方法。首先介紹簡單的一種，即平均期限（也稱麥考利久期）。這種久期計(jì)算方法是將債券的償還期進(jìn)行加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為相應(yīng)償還期的貨幣流量（利息支付）貼現(xiàn)后與市場價(jià)格的比值，即有：

D=1×w1+2×w2+…+n×wn

其中：

pn=ci/（1+y）^（i）

p=p1+p2+...+pn

wn=pn/p

式中： 【資料下載】FRM一級思維導(dǎo)圖PDF版

ci——第i年的現(xiàn)金流量（支付的利息或本金）；

y——債券的到期收益率；

P——當(dāng)前市場價(jià)格。

例：某債券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率為6%，那么債券的久期為多少？

解答：第 一步，計(jì)算債券的價(jià)格：利用財(cái)務(wù)計(jì)算器N=2，I/y=6，PMT=5，F(xiàn)V=100，CPT PV=? PV=98.17。

第二步，分別計(jì)算w1、w2:

w1=4.72/98.17=0.0481

w2=93.45/98.17=0.9519

第三步，計(jì)算D值:

D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519

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