什么是融資成本，在學(xué)習(xí)的過(guò)程中如何理解呢？融資成本是CFA二級(jí)科目公司金融的知識(shí)？學(xué)習(xí)起來(lái)難不難呢？今天小編給你說(shuō)說(shuō)！備考二級(jí)的考生更簡(jiǎn)單！

融資的目的是為了獲得資本，做長(zhǎng)期投資是為了獲得回報(bào)。只有當(dāng)投資的回報(bào)率大于融資的成本，公司的價(jià)值才會(huì)隨之增長(zhǎng)。

資本來(lái)源可以由發(fā)股、發(fā)債獲得，不同的融資途徑對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)不同，所以融資成本也各不相同。

不同來(lái)源的資本成本不同，在確定折現(xiàn)率的過(guò)程中需要使用加權(quán)平均資本成本(weighted average cost of capital, WACC)，計(jì)算公式如下：

其中：

wd =債務(wù)所占權(quán)重

wp =優(yōu)先股所占權(quán)重

we =普通股所占權(quán)重

rd =債券融資稅前成本

rp =優(yōu)先股融資成本

re =普通股融資成本

t =公式邊際稅率

其中，債權(quán)融資，需要注意的是發(fā)債的利息成本扣除稅盾影響后的成本才是真正的債權(quán)融資成本。