核心知識(shí)學(xué)習(xí)第二次來(lái)了！上次小編簡(jiǎn)單的給你說(shuō)了CFA一級(jí)中的三個(gè)知識(shí)點(diǎn)，那今天我們多看幾個(gè)，讓大家有個(gè)簡(jiǎn)單的了解！不知道你復(fù)習(xí)到什么成果了呢？

1.加權(quán)平均資本成本WACC的公式為：WACC-(Wd)[Kd(l-t)HWps)(Kps)+(Wce)(Kce)

2 .稅前債務(wù)成本因?yàn)楣镜亩惵识鴾p少為稅昭債務(wù)成本。

3 .在計(jì)翼加權(quán)平均資本成本時(shí)應(yīng)該使用公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也就是公司希望能夠達(dá)到的債務(wù)、優(yōu)先股和普通股的比率(以市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn))。

4 .在進(jìn)行投資項(xiàng)目的決策時(shí)會(huì)關(guān)注邊際資本成本.并可以使用邊際資本成本和投資機(jī)會(huì)曲線來(lái)為公司進(jìn)行資本預(yù)算。

5 .邊際資本成本是額外增加資本時(shí)發(fā)生的成本。

6 .當(dāng)用NPV方法來(lái)進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)可以將邊際資本成本視為折現(xiàn)率。

7 .稅后債務(wù)成本=利率-稅收=Kd*t-Kd(l-t)

8 .優(yōu)先股成本=Kps = Dps/P

9 .計(jì)算留存收益成本的三種方法：

CAPM 方法：

債券收益率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

貼現(xiàn)現(xiàn)金流或股利率加上增長(zhǎng)率

10 .國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用以下公式來(lái)計(jì)算：

CRP-主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)發(fā)展中國(guó)家股票指數(shù)的年標(biāo)準(zhǔn)差/根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)貨幣計(jì)算的主權(quán)債券市場(chǎng)的年標(biāo)準(zhǔn)差

其中，主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=發(fā)展中國(guó)家政府債券的收益率與同期限的國(guó)庫(kù)券的收益率的差別。


11 .邊際資本成本線反映了不同融資水平的加權(quán)平均資本成本。特別地，邊際資本成本用圖表示。因?yàn)殡S著公司增加更多的資本，不同的融資來(lái)源變得更貴了，所以邊際資本成本線是向上傾斜的。