知識點(diǎn)很多，備考CFA是需要不斷的積累知識點(diǎn)的，那在備考中我們一起學(xué)習(xí)strategic portfolio decisions戰(zhàn)略組合決策，看看這個(gè)知識點(diǎn)學(xué)習(xí)的是什么？如何正確的掌握？

通過引入更多風(fēng)險(xiǎn)因子，多因子模型使得投資人可以選擇他們有相對優(yōu)勢的風(fēng)險(xiǎn)敞口，從而獲利（gain from taking more/less exposure to risks that they have a comparative advantage /disadvantage in）。

例如，養(yǎng)老金賬戶投資期限長，流動(dòng)性要求低，在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上有比較優(yōu)勢，可投資流動(dòng)性較差、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高的資產(chǎn)。
通過考慮系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的多個(gè)來源，多因子模型使得投資人可以構(gòu)建更有效的組合（achieve possible more efficient portfolios）。

Carhart 四因素模型
E(Rp) = Rf + β1*RMRF + β2*SMB + β3*HML + β4*WML
Rp = αp + E(Rp) + εi
Rp = αp + Rf + β1*RMRF + β2*SMB + β3*HML + β4*WML + εi
WML = winner minus loser
αp: 超額回報(bào)（只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）
RMRF：市值加權(quán)的權(quán)益指數(shù)超過一個(gè)月的t-bill 的回報(bào)。
momentum effect 動(dòng)量效應(yīng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)。短期來看合理。
contrarian effect 反轉(zhuǎn)效應(yīng)，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。長期來看合理，均值回歸。


這就是CFA考試知識，備考CFA知識是需要不斷的積累的，但是也需要檢驗(yàn)一下自己的知識，那你在備考中有CFA相關(guān)資料不？沒有的話，可以在線咨詢！