指數(shù)構(gòu)建MSCI Emerging Markets Index是什么?在CFA考試中也是有這個(gè)知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)?那在CFA考試中這個(gè)知識(shí)點(diǎn)難不難呢?需要怎樣的理解呢?如果不知道的話,跟著融躍小編一起看看哦!
MSCI Emerging Markets Index的構(gòu)建方法叫做MSCI Global Investable Market Indexes (GIMI) Methodology,雖然Weighting方法就是簡(jiǎn)單的Market Cap不難理解,但整體的構(gòu)建方法
如何選股、如何分配市場(chǎng)份額等復(fù)雜。在此為大家做一個(gè)簡(jiǎn)單的梳理。
指數(shù)的整體框架是按照上述三個(gè)步驟搭建出來(lái)的,首先定義股權(quán)投資的宇宙,對(duì)于新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō),投資宇宙就是所有新興市場(chǎng)中的公司股權(quán)。
接下去,就是從上面的投資宇宙中找到可投資股權(quán)。問(wèn)題在這里就變得比較復(fù)雜了,在這個(gè)步驟中,指數(shù)構(gòu)建者會(huì)按照投資者要求從公司層面設(shè)立以下限制(其中講解部分):
Equity Universe Minimum Size Requirement.
公司規(guī)模大小如何確定?由發(fā)達(dá)市場(chǎng)中的所有上市公司按照公司市值從大到小進(jìn)行排序。完成后按照所有公司的流通市值進(jìn)行從大到小加入,當(dāng)流通股能夠囊括99%的公司市值的時(shí)候,*后那一家公司的市值就會(huì)作為公司規(guī)模的底線。
Equity Universe Minimum Free Float-Adjusted Market Capitalization Requirement.
*公司流通股大小,公司流通股比例不得低于50%。
DM and EM Minimum Liquidity Requirement.
發(fā)達(dá)市場(chǎng)和發(fā)展中市場(chǎng)zui低流動(dòng)性,根據(jù)交易量和每股交易次數(shù)來(lái)判斷。
Global Minimum Foreign Inclusion Factor Requirement.
zui低全球投資者可購(gòu)買量。
Minimum Length of Trading Requirement.
新IPO后交易未滿3月不得被納入指數(shù)。
Minimum Foreign Room Requirement.
國(guó)外公司在本國(guó)上市的投資公司,提供給外國(guó)投資者投資的股票占比不得低于15%。
根據(jù)上述限制選擇股票就能夠定義Investable Equity Universe。接下來(lái)就是確定市場(chǎng)的占比了:
Investable Market Index (Large + Mid + Small).
Standard Index (Large + Mid)
Large Cap Index
Mid Cap Index
Small Cap Index
從確定可投資宇宙(Investable Market Index)到確定Standard Index和Small Cap indx,再?gòu)腟tandard Index中分辨出Large Cap Index和Mid Cap。
以上是【指數(shù)構(gòu)建】的全部解答,如果想要學(xué)習(xí)更多關(guān)于【CFA】的知識(shí),歡迎大家持續(xù)關(guān)注融躍教育CFA官網(wǎng)!有什么問(wèn)題可以在線咨詢。
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