在CFA一級(jí)數(shù)量分析中我們也學(xué)貨幣時(shí)間價(jià)值,不知道你對(duì)這個(gè)概念有多少的了解呢？在生活中我們可以將今天的一塊錢和明天的一塊錢相加，但是在貨幣時(shí)間價(jià)值,今天的一塊錢是不能直接和明天的一塊錢相加的，我們必須要統(tǒng)一時(shí)間之后才能相加。為什么呢？

那就要說到CFA一級(jí)數(shù)量中的利率部分的重點(diǎn)，更適合初學(xué)者的知識(shí)，只有將基礎(chǔ)打好，才能往后的學(xué)習(xí)！

一、利率的三種觀念，

1、投資者投資時(shí)要求的回報(bào)率

2、未來現(xiàn)金流折現(xiàn)時(shí)使用的利率

3、投資者的機(jī)會(huì)成本

CFA一級(jí)數(shù)量

二、利率的組成成分(投資者角度)

1、實(shí)際的無風(fēng)險(xiǎn)利率

2、預(yù)期的通貨膨脹率

3、違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

5、到期時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

其中實(shí)際的無風(fēng)險(xiǎn)利率+預(yù)期的通貨膨脹率=名義無風(fēng)險(xiǎn)利率

三、單利與復(fù)利

四、報(bào)價(jià)利率與有效利率

1、按期計(jì)息報(bào)價(jià)利率轉(zhuǎn)換

2、連續(xù)復(fù)利報(bào)價(jià)利率轉(zhuǎn)換

貨幣的現(xiàn)值與終值

知道了利率、貨幣的終值和貨幣的現(xiàn)值三者中的兩者，就能求出另外一個(gè)了。不過一定要注意的是，題目中給出的利率是哪種形式的利率，是按月、按季度還是按照連續(xù)復(fù)利等方式計(jì)算的。由于一般都采用年化報(bào)價(jià)的模式提供報(bào)價(jià)利率，在計(jì)算時(shí)，一定要把報(bào)價(jià)利率轉(zhuǎn)換成對(duì)應(yīng)的單期利率或者有效利率。

年金就是一系列按期等額支付的現(xiàn)金，常見的就是分期付款。

年金有三種，普通年金；先付年金；永續(xù)年金

普通年金和先付年金的計(jì)算

年金類型

現(xiàn)值

計(jì)息頻率

再投資利率

票息率（每期支付金額）

現(xiàn)值

計(jì)算時(shí)注意年金是普通還是先付年金，相關(guān)利率要轉(zhuǎn)換成每期的利率。知道后面五個(gè)中的四個(gè)，就可以計(jì)算出另一個(gè)，可以使用CFA金融計(jì)算器計(jì)算。

所以CFA一級(jí)數(shù)量中的貨幣時(shí)間價(jià)值和財(cái)報(bào)中的一樣，科目之間是相互融合的，學(xué)會(huì)融會(huì)貫通才能拿下CFA一級(jí)考試。