在CFA備考中你不同的人對(duì)不同的科目都有自己的不同的理解，也有自己不擅長(zhǎng)的知識(shí)，那在CFA考試中的你知道貨幣的時(shí)間價(jià)值嗎？我們今天不說(shuō)這個(gè)，給你說(shuō)說(shuō)報(bào)價(jià)利率與有效利率的轉(zhuǎn)換！

金融機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)利率都是年化的利率，直接通過(guò)本金乘以報(bào)價(jià)利率得到的并不是一年下來(lái)的真正利息，想要計(jì)算真正的利息，就得使用有效年利率(effective annual rate | EAR)。

PV = PV + PV*r 錯(cuò)誤

PV = PV + PV*EAR 正確

當(dāng)然，如果當(dāng)計(jì)息周期剛好是一年的時(shí)候，r=EAR。

那EAR該如何計(jì)算呢，我們知道，r是年化的收益，r除以每年計(jì)息次數(shù)，就是每期的實(shí)際利率，然后再每期依次計(jì)息，就是真實(shí)的收益率了。下面以一個(gè)半年計(jì)息的兔子寶為例，假設(shè)本金為100元，假設(shè)該兔子寶報(bào)價(jià)年化收益為4%，計(jì)算有效年化收益率EAR。

首先計(jì)算每期的實(shí)際利率：4%/2=2%

計(jì)算半年之后的本息之和：100+100*2%=102元

計(jì)算一年之后的本息之和：102+102*2%=104.04元

計(jì)算一年的實(shí)際收益率EAR：(104.04-100)/100=4.04%

所以，報(bào)價(jià)利率為4%，半年計(jì)息一次的兔子寶一年實(shí)際利息是4.04元，而不是4元。你可能在想，那按這么算，余額寶按天計(jì)息不是要算到天荒地老，其實(shí)還真不是，簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)歸納后，我們可以得到報(bào)價(jià)利率到有效利率的轉(zhuǎn)化公式：

EAR為有效年利率，r為報(bào)價(jià)利率（或稱名義利率），n為一年內(nèi)計(jì)息次數(shù)。現(xiàn)在你就可以拿著EAR去乘以本金，求得一年之后的實(shí)際利息啦。

你是不是有一定的了解呢？你也知道了EAR是什么？如果有什么不懂的，可以留言告訴小編哦！