知識點的學習不是一蹴而就就可以學會的，需要的是不斷的積累。有些知識點是可以結合學習的，今天我們說說國債、非國家政府債、政府機構債和超主權債，這在CFA考試中也是主要知識概念！

政府債

國債通過國家的稅收權進行擔保，國家信用高的政府一般認為沒有違約風險，國債的還款能 力一般取決于其稅收能力和印鈔能力。

國家也可能發(fā)行不是以自己國家貨幣計價的債券。一般本幣債的信用評級要高于外幣債，因 為外幣債國家就不能通過印鈔票的形式來還債.同時外幣債也受匯率的影響。

zui近發(fā)行的債券能提供更高的市場信息，交易也更活躍，也被稱為on?the-run債券，作為其 他債券收益率的定價基礎。

國債包括固定利率，浮動利率和通脹連接債.

非國家政府債

非國家政府債由州、縣、鄉(xiāng)村，有時候是一些政府機構，例如醫(yī)院、機場等來發(fā)行的，這種債券的收益，通過它項目的現(xiàn)金流或者稅收收入或者某些費用的收入來支撐。

這種債券一般信用等級較高，但比國債的收益率要高。

機構債

機構債由政府成立的特殊目的組織來發(fā)行，在美國，政府發(fā)起的機構有例如房利美等。

一些政府機構債由政府進行背書，因此信用級別很高。哪怕它不由政府背書，有一些也很高。

但總是比國債的信用級別低一點的。

超主權債

由超主權機構發(fā)行，一般認為是多邊組織，例如世界銀行國際貨幣組織或者IMF, ABB。

由這些組織發(fā)行的債券信用級別很高，流動性很好。


不知道你這些CFA基礎知識概念掌握的如何呢？一級知識是為了能更好的理解二三級知識，如果你在CFA一級備考中知識點學的不明不白的，在二三級中就很難的理解哦！