什么是市場的有效性？這個知識點(diǎn)是在CFA一級考試權(quán)益投資科目中，你在備考中有沒有復(fù)習(xí)到呢？如果不知道這個知識點(diǎn)話，跟著融躍老師一起看看這個知識點(diǎn)！
有效性（efficiency）指的就是市場對信息作出反應(yīng)的速度。一個假想的有效市場（efficient capital market）應(yīng)該包含如下特征：
市場對于新信息的出現(xiàn)能夠快速反應(yīng)
當(dāng)前的價格反應(yīng)了所有公開信息（含歷史數(shù)據(jù)）
市場只會對預(yù)期之外的信息作出反應(yīng)
在一個高度有效的市場的，股價已經(jīng)反應(yīng)了所有的公開信息，此時再通過分析手段識別低估股票等獲得高額收益的方法幾乎失效。因此，主動管理也不能獲得超額收益，相應(yīng)的，被動管理將會成為主流。
市場的有效性，不但和對新信息作出反應(yīng)的時間有關(guān)，也和*終信息反應(yīng)市值和真實(shí)價值的差距有關(guān)。如果市場是高度有效的，則投資者可以認(rèn)為市值反應(yīng)的就是內(nèi)在價值。
市值（market value）：市場中的資產(chǎn)，當(dāng)前的交易價格；
內(nèi)在價值（intrinsic value）：投資者在獲得所有信息后認(rèn)可的資產(chǎn)價值。
在一個高度有效市場中，投資者可以認(rèn)為市值就是內(nèi)在價值，如果是一個非有效市場，則投資者可以通過各種分析，推斷出市值和內(nèi)在價值的差距，從中獲得收益。
對市場有效性的影響，有多種多樣的因素，就像經(jīng)濟(jì)學(xué)中的商品市場一樣，有效市場就是一個完全競爭市場。
市場參與者的數(shù)量
信息獲取的程度和速度
交易的暢通性
交易和信息獲取的成本
一個市場要想達(dá)到有效性，就必須有大量的參與者，*資產(chǎn)能夠被活躍的交易。資產(chǎn)是否能夠進(jìn)行活躍交易，還和市場的交易限制、交易費(fèi)用有關(guān)。另外，*和及時的信息披露，也能夠幫助市場提高有效性。
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