基金從業(yè)考試：股票的內(nèi)在價值法！內(nèi)在價值法又稱價值法或收益貼現(xiàn)模型，是按照未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)對公司的內(nèi)在價值進行評估。具體又分為股利貼現(xiàn)模型（ DDM )、自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型（ DCF )、超額收益貼現(xiàn)模型等。
1、內(nèi)在價值法的現(xiàn)金流貼現(xiàn)原理
股票內(nèi)在價值法是直接從公司股權(quán)價值的內(nèi)在驅(qū)動因素出發(fā)對股票進行價值評估，它是按照現(xiàn)金流貼現(xiàn)對公司內(nèi)在價值進行評估。由于不同資本提供者對現(xiàn)金流索取權(quán)的次序有所不同，公司未來現(xiàn)金流的分配也就存在差異。
2、股利貼現(xiàn)模型（ DDM )
若假定股利是投資者在正常條件下投資股票所直接獲得的現(xiàn)金流，則就可以建立估價模型對普通股進行估值，這就是著名的股利貼現(xiàn)模型。
3、自由現(xiàn)金流（FCFF) 貼現(xiàn)模型
按照自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，公司價值等于公司預期現(xiàn)金流量按公司資本成本進行折現(xiàn)，將預期的未來自由現(xiàn)金流用加權(quán)平均資本成本（WACC) 折現(xiàn)到當前價值來計算公司價值，然后減去債券的價值進而得到股票的價值。
4、股權(quán)資本自由現(xiàn)金流（FCFE) 貼現(xiàn)模型
股權(quán)自由現(xiàn)金締量是在公司用于投資、營運資金和債務融資成本之后可以被股東利用的現(xiàn)金流，它是公司支付所有營運費用、再投資支出，以及所得稅和凈債務（即利息、本金支付減發(fā)行新債務的凈額）后可分配給公司股東的剩余現(xiàn)金流量。
5、超額收益貼現(xiàn)模型：經(jīng)濟附加值（EVA) 模型
經(jīng)濟附加值（ economic value added，EVA) 指標源于企業(yè)經(jīng)營績效考核的目的，是由斯特恩一斯圖爾特（ Stem Stewart) 管理咨詢公司提出并推廣的，并被許多世界大公司（如可口可樂公司）采用。
